2021'den 2022'ye kadar, COVID-19 salgınından kaynaklanan özel taleplerin ortaya çıkması nedeniyle küresel yarı iletken pazarında hızlı bir büyüme yaşandı. Ancak COVID-19 salgınının neden olduğu özel talepler 2022'nin ikinci yarısında sona erdi ve 2023'te tarihin en ciddi durgunluklarından birine sürüklendi.
Ancak Büyük Durgunluğun 2023 yılında dip yapması ve bu yıl (2024) kapsamlı bir toparlanmanın beklenmesi bekleniyor.
Aslında, çeşitli türlerdeki üç aylık yarı iletken sevkiyatlarına bakıldığında, Logic COVID-19'un özel taleplerinin neden olduğu zirveyi çoktan aşmış ve yeni bir tarihi zirveye ulaşmıştır. Ayrıca, COVID-19 özel taleplerinin sona ermesinin neden olduğu düşüşün önemli olmaması nedeniyle Mos Micro ve Analog'un 2024'te tarihi zirvelere ulaşması muhtemeldir (Şekil 1).
Bunlardan Mos Memory önemli bir düşüş yaşadı, ardından 2023'ün ilk çeyreğinde (Ç1) dip yaptı ve toparlanma yolculuğuna başladı. Ancak, COVID-19 özel taleplerinin zirvesine ulaşması için hala önemli miktarda zamana ihtiyacı var gibi görünüyor. Ancak, Mos Memory zirvesini aşarsa, yarı iletken toplam sevkiyatları şüphesiz yeni bir tarihi zirveye ulaşacaktır. Bana göre, eğer bu gerçekleşirse, yarı iletken pazarının tamamen toparlandığı söylenebilir.
Ancak, yarı iletken sevkiyatlarındaki değişikliklere bakıldığında, bu görüşün hatalı olduğu açıktır. Bunun nedeni, toparlanma sürecinde olan Mos Memory sevkiyatları büyük ölçüde toparlanırken, tarihi zirvelere ulaşan Logic sevkiyatlarının hala aşırı düşük seviyelerde olmasıdır. Başka bir deyişle, küresel yarı iletken pazarını gerçekten canlandırmak için, mantık ünitelerinin sevkiyatları önemli ölçüde artmalıdır.
Bu nedenle, bu makalede çeşitli yarı iletken türleri ve toplam yarı iletkenler için yarı iletken sevkiyatlarını ve miktarlarını analiz edeceğiz. Daha sonra, TSMC'nin wafer sevkiyatlarının hızlı toparlanmaya rağmen nasıl geride kaldığını göstermek için Logic sevkiyatları ile sevkiyatlar arasındaki farkı bir örnek olarak kullanacağız. Ayrıca, bu farkın neden var olduğu konusunda spekülasyon yapacağız ve küresel yarı iletken pazarının tam toparlanmasının 2025'e kadar gecikebileceğini öne süreceğiz.
Sonuç olarak, yarı iletken pazarının şu anki toparlanma görünümü, NVIDIA'nın aşırı yüksek fiyatlara sahip GPU'larının neden olduğu bir "illüzyon"dur. Bu nedenle, TSMC gibi dökümhaneler tam kapasiteye ulaşana ve Logic sevkiyatları yeni tarihi zirvelere ulaşana kadar yarı iletken pazarının tam olarak toparlanmayacağı anlaşılıyor.
Yarıiletken Sevkiyat Değeri ve Miktar Analizi
Şekil 2, çeşitli yarı iletken türleri ve tüm yarı iletken pazarı için sevkiyat değeri ve miktarındaki eğilimleri göstermektedir.
Mos Micro'nun sevkiyat hacmi 2021'in dördüncü çeyreğinde zirveye ulaştı, 2023'ün birinci çeyreğinde dip yaptı ve toparlanmaya başladı. Öte yandan sevkiyat miktarı önemli bir değişiklik göstermedi, 2023'ün üçüncü çeyreğinden dördüncü çeyreğine kadar neredeyse aynı kaldı ve hafif bir düşüş yaşadı.
Mos Memory'nin sevkiyat değeri 2022'nin ikinci çeyreğinden itibaren önemli ölçüde düşmeye başladı, 2023'ün ilk çeyreğinde dip yaptı ve yükselmeye başladı, ancak aynı yılın dördüncü çeyreğinde zirve değerinin yalnızca yaklaşık %40'ına toparlandı. Bu arada, sevkiyat miktarı zirve seviyesinin yaklaşık %94'üne toparlandı. Başka bir deyişle, bellek üreticilerinin fabrika kullanım oranının tam kapasiteye yaklaştığı düşünülüyor. Soru, DRAM ve NAND flash fiyatlarının ne kadar artacağıdır.
Logic'in sevkiyat miktarı 2022'nin ikinci çeyreğinde zirveye ulaştı, 2023'ün birinci çeyreğinde dip yaptı, ardından toparlanarak aynı yılın dördüncü çeyreğinde yeni bir tarihi zirveye ulaştı. Öte yandan sevkiyat değeri 2022'nin ikinci çeyreğinde zirveye ulaştı, ardından 2023'ün üçüncü çeyreğinde zirve değerinin yaklaşık %65'ine düştü ve aynı yılın dördüncü çeyreğinde sabit kaldı. Başka bir deyişle, Logic'te sevkiyat değeri ve sevkiyat miktarının davranışı arasında önemli bir tutarsızlık var.
Analog sevkiyat miktarı 2022'nin üçüncü çeyreğinde zirveye ulaştı, 2023'ün ikinci çeyreğinde dip yaptı ve o zamandan beri sabit kaldı. Öte yandan, 2022'nin üçüncü çeyreğinde zirveye ulaştıktan sonra sevkiyat değeri 2023'ün dördüncü çeyreğine kadar düşmeye devam etti.
Son olarak, genel yarı iletken sevkiyat değeri 2022'nin ikinci çeyreğinden itibaren önemli ölçüde azaldı, 2023'ün birinci çeyreğinde dip yaptı ve yükselmeye başladı, aynı yılın dördüncü çeyreğinde tepe değerinin yaklaşık %96'sına toparlandı. Öte yandan, sevkiyat miktarı da 2022'nin ikinci çeyreğinden itibaren önemli ölçüde azaldı, 2023'ün birinci çeyreğinde dip yaptı, ancak o zamandan beri tepe değerinin yaklaşık %75'inde sabit kaldı.
Yukarıdakilerden, yalnızca sevkiyat miktarı dikkate alındığında Mos Memory'nin sorunlu alan olduğu anlaşılıyor, çünkü zirve değerinin yalnızca yaklaşık %40'ına kadar toparlandı. Ancak, daha geniş bir perspektiften baktığımızda, Logic'in büyük bir endişe kaynağı olduğunu görebiliyoruz, çünkü sevkiyat miktarında tarihi zirvelere ulaşılmasına rağmen sevkiyat değeri zirve değerinin yaklaşık %65'inde durgunlaştı. Logic'in sevkiyat miktarı ile değeri arasındaki bu farkın etkisi tüm yarı iletken alanına yayılıyor gibi görünüyor.
Özetle, küresel yarı iletken pazarının toparlanması, Mos Bellek fiyatlarının artıp artmayacağına ve Mantık birimlerinin sevkiyat miktarının önemli ölçüde artıp artmayacağına bağlıdır. DRAM ve NAND fiyatları sürekli artarken, en büyük sorun Mantık birimlerinin sevkiyat miktarını artırmak olacaktır.
Daha sonra, Logic'in sevkiyat miktarı ile wafer sevkiyatları arasındaki farkı özel olarak göstermek için TSMC'nin sevkiyat miktarı ve wafer sevkiyatlarının davranışını açıklayacağız.
TSMC Üç Aylık Sevkiyat Değeri ve Wafer Sevkiyatları
Şekil 3, TSMC'nin düğüm bazında satış dağılımını ve 2023'ün dördüncü çeyreğinde 7nm ve üzeri süreçlerin satış eğilimini göstermektedir.
TSMC, 7nm ve ötesini gelişmiş düğümler olarak konumlandırıyor. 2023'ün dördüncü çeyreğinde 7nm %17, 5nm %35 ve 3nm %15'i oluşturuyordu ve gelişmiş düğümlerin toplam %67'sini oluşturuyordu. Ek olarak, gelişmiş düğümlerin üç aylık satışları 2021'in birinci çeyreğinden bu yana artış gösteriyordu, 2022'nin dördüncü çeyreğinde bir kez düşüş yaşadı, ancak dibe vurdu ve 2023'ün ikinci çeyreğinde tekrar yükselmeye başladı ve aynı yılın dördüncü çeyreğinde yeni bir tarihi zirveye ulaştı.
Başka bir deyişle, gelişmiş düğümlerin satış performansına bakarsanız, TSMC iyi performans gösteriyor. Peki, TSMC'nin genel üç aylık satış geliri ve yonga sevkiyatları (Şekil 4) nasıl?
TSMC'nin üç aylık sevkiyat değeri ve gofret sevkiyatlarının grafiği kabaca örtüşüyor. 2000 BT balonunda zirveye ulaştı, 2008 Lehman şokundan sonra düştü ve 2018 hafıza balonunun patlamasından sonra düşmeye devam etti.
Ancak, 2022'nin üçüncü çeyreğinde özel talebin zirvesinden sonraki davranış farklıdır. Sevkiyat değeri 20,2 milyar dolara ulaştı, ardından keskin bir düşüş yaşadı ancak 2023'ün ikinci çeyreğinde 15,7 milyar dolara düştükten sonra toparlanmaya başladı ve aynı yılın dördüncü çeyreğinde 19,7 milyar dolara ulaştı, bu da zirve değerinin %97'sidir.
Öte yandan, üç aylık gofret sevkiyatları 2022'nin üçüncü çeyreğinde 3,97 milyon gofretle zirveye ulaştı, ardından düşerek 2023'ün ikinci çeyreğinde 2,92 milyon gofretle dip yaptı, ancak daha sonra sabit kaldı. Aynı yılın dördüncü çeyreğinde bile, sevk edilen gofret sayısı zirveden önemli ölçüde azalsa da, zirveden 1 milyondan fazla gofret azalarak 2,96 milyon gofrette kaldı.
TSMC tarafından üretilen en yaygın yarı iletken Logic'tir. TSMC'nin 2023 dördüncü çeyrek gelişmiş düğüm satışları yeni bir tarihi zirveye ulaştı ve genel satışlar tarihi zirvenin %97'sine ulaştı. Ancak, üç aylık gofret sevkiyatları hala zirve dönemindekinden 1 milyon gofret daha azdı. Başka bir deyişle, TSMC'nin genel fabrika kullanım oranı yalnızca yaklaşık %75'tir.
Küresel yarı iletken pazarına bir bütün olarak bakıldığında, Logic sevkiyatları COVID-19 özel talep döneminde zirvenin yaklaşık %65'ine düştü. Tutarlı bir şekilde, TSMC'nin üç aylık gofret sevkiyatları zirveden 1 milyon gofretten fazla azaldı ve fabrika kullanım oranının yaklaşık %75 olduğu tahmin ediliyor.
Küresel yarı iletken pazarının gerçek anlamda toparlanabilmesi için önümüzdeki dönemde Logic sevkiyatlarının önemli ölçüde artması, bunun için de TSMC liderliğindeki dökümhanelerin kullanım oranının tam kapasiteye yaklaşması gerekiyor.
Peki bu tam olarak ne zaman gerçekleşecek?
Büyük Dökümhanelerin Kullanım Oranlarının Tahmini
14 Aralık 2023'te Tayvan araştırma şirketi TrendForce, Grand Nikko Tokyo Bay Maihama Washington Hotel'de "Endüstri Odaklı Bilgi" seminerini düzenledi. TrendForce analisti Joanna Chiao seminerde "TSMC'nin Küresel Stratejisi ve 2024 Yarıiletken Dökümhane Pazar Görünümü"nü ele aldı. Joanna Chiao, diğer konuların yanı sıra dökümhane kullanım oranlarını tahmin etmekten bahsetti (Şekil
Logic sevkiyatları ne zaman artacak?
Bu %8 önemli mi yoksa önemsiz mi? Bu ince bir soru olsa da, 2026'da bile, yongaların kalan %92'si hala AI olmayan yarı iletken yongalar tarafından tüketilecek. Bunların çoğu Logic yongaları olacak. Bu nedenle, Logic sevkiyatlarının artması ve TSMC liderliğindeki büyük dökümhanelerin tam kapasiteye ulaşması için akıllı telefonlar, PC'ler ve sunucular gibi elektronik cihazlara olan talebin artması gerekiyor.
Özetle, mevcut duruma dayanarak, NVIDIA'nın GPU'ları gibi AI yarı iletkenlerinin kurtarıcımız olacağına inanmıyorum. Bu nedenle, küresel yarı iletken pazarının 2024'e kadar tamamen toparlanmayacağına veya hatta 2025'e kadar erteleneceğine inanılıyor.
Ancak bu öngörüyü boşa çıkarabilecek (iyimser) bir ihtimal daha var.
Şimdiye kadar açıklanan tüm AI yarı iletkenleri sunuculara kurulan yarı iletkenlere atıfta bulunuyordu. Ancak artık AI işlemlerini kişisel bilgisayarlar, akıllı telefonlar ve tabletler gibi terminallerde (uçlarda) gerçekleştirme eğilimi var.
Örnekler arasında Intel'in önerdiği AI PC ve Samsung'un AI akıllı telefonlar yaratma girişimleri yer alıyor. Bunlar popüler hale gelirse (başka bir deyişle, yenilik gerçekleşirse), AI yarı iletken pazarı hızla genişleyecektir. Aslında, ABD araştırma şirketi Gartner, 2024 yılı sonuna kadar AI akıllı telefon sevkiyatlarının 240 milyon üniteye ve AI PC sevkiyatlarının 54,5 milyon üniteye ulaşacağını öngörüyor (sadece referans amaçlı). Bu öngörü gerçekleşirse, son teknoloji Logic'e olan talep artacak (sevkiyat değeri ve miktarı açısından) ve TSMC gibi dökümhanelerin kullanım oranları yükselecektir. Ek olarak, MPU'lara ve belleğe olan talep de kesinlikle hızla artacaktır.
Başka bir deyişle, böyle bir dünya geldiğinde, AI yarı iletkenleri gerçek kurtarıcı olmalı. Bu nedenle, bundan sonra, uç AI yarı iletkenlerinin eğilimlerine odaklanmak istiyorum.
Gönderi zamanı: Nis-08-2024