2021-2022 yılları arasında, COVID-19 salgınının yol açtığı özel taleplerin ortaya çıkması nedeniyle küresel yarı iletken pazarında hızlı bir büyüme yaşandı. Ancak, COVID-19 salgınının yol açtığı özel talepler 2022'nin ikinci yarısında sona erdi ve 2023'te tarihin en ciddi durgunluklarından birine sürüklendi.
Ancak Büyük Durgunluğun 2023 yılında dip yapması ve bu yıl (2024) kapsamlı bir toparlanmanın beklenmesi bekleniyor.
Aslında, çeşitli türlerdeki üç aylık yarı iletken sevkiyatlarına bakıldığında, Logic'in COVID-19'un özel taleplerinin neden olduğu zirveyi çoktan aştığı ve yeni bir tarihi zirveye ulaştığı görülmektedir. Ayrıca, COVID-19 özel taleplerinin sona ermesinin neden olduğu düşüş önemli olmadığından, Mos Micro ve Analog'un 2024'te tarihi zirvelere ulaşması muhtemeldir (Şekil 1).
Bunlar arasında Mos Memory önemli bir düşüş yaşadı, ardından 2023'ün ilk çeyreğinde (Ç1) dip yaptı ve toparlanma yolculuğuna başladı. Ancak, COVID-19 özel taleplerinin zirvesine ulaşması için hala önemli bir zamana ihtiyacı var gibi görünüyor. Ancak Mos Memory zirveyi aşarsa, yarı iletken toplam sevkiyatları şüphesiz yeni bir tarihi zirveye ulaşacaktır. Kanaatimce, eğer bu gerçekleşirse, yarı iletken pazarının tamamen toparlandığı söylenebilir.
Ancak, yarı iletken sevkiyatlarındaki değişimlere bakıldığında, bu görüşün hatalı olduğu açıkça görülüyor. Çünkü toparlanma sürecindeki Mos Memory sevkiyatları büyük ölçüde toparlanırken, tarihi zirvelere ulaşan Logic sevkiyatları hâlâ son derece düşük seviyelerde. Başka bir deyişle, küresel yarı iletken pazarını gerçekten canlandırmak için, mantık ünitesi sevkiyatlarının önemli ölçüde artması gerekiyor.
Bu nedenle, bu makalede çeşitli yarı iletken türleri ve toplam yarı iletkenler için yarı iletken sevkiyatlarını ve miktarlarını analiz edeceğiz. Ardından, Logic sevkiyatları ile sevkiyatlar arasındaki farkı örnek olarak kullanarak TSMC'nin gofret sevkiyatlarının hızlı toparlanmaya rağmen neden geride kaldığını göstereceğiz. Ayrıca, bu farkın neden var olduğu üzerine spekülasyonlar yapacak ve küresel yarı iletken pazarının tam toparlanmasının 2025 yılına kadar gecikebileceğini öne süreceğiz.
Sonuç olarak, yarı iletken pazarındaki mevcut toparlanma görünümü, NVIDIA'nın son derece yüksek fiyatlara sahip GPU'larının neden olduğu bir "yanılsama"dır. Bu nedenle, TSMC gibi dökümhaneler tam kapasiteye ulaşana ve Logic sevkiyatları yeni tarihi zirvelere ulaşana kadar yarı iletken pazarının tam olarak toparlanması mümkün görünmemektedir.
Yarı İletken Sevkiyat Değeri ve Miktar Analizi
Şekil 2, çeşitli yarı iletken türleri ve tüm yarı iletken pazarı için sevkiyat değeri ve miktarındaki eğilimleri göstermektedir.
Mos Micro'nun sevkiyat hacmi 2021'in dördüncü çeyreğinde zirveye ulaştı, 2023'ün ilk çeyreğinde dip yaptı ve toparlanmaya başladı. Öte yandan, sevkiyat miktarında önemli bir değişiklik görülmedi ve 2023'ün üçüncü çeyreğinden dördüncü çeyreğine kadar neredeyse aynı seviyede kaldı, ancak hafif bir düşüş yaşandı.
Mos Memory'nin sevkiyat değeri, 2022'nin ikinci çeyreğinden itibaren önemli ölçüde düşmeye başladı, 2023'ün ilk çeyreğinde dip yaptı ve ardından yükselmeye başladı, ancak aynı yılın dördüncü çeyreğinde zirve değerinin ancak yaklaşık %40'ına ulaşabildi. Bu arada, sevkiyat miktarı zirve seviyesinin yaklaşık %94'üne ulaştı. Başka bir deyişle, bellek üreticilerinin fabrika kullanım oranının tam kapasiteye yaklaştığı düşünülüyor. Asıl soru, DRAM ve NAND flash bellek fiyatlarının ne kadar artacağı.
Logic'in sevkiyat miktarı 2022'nin ikinci çeyreğinde zirveye ulaştı, 2023'ün ilk çeyreğinde dip yaptı ve ardından toparlanarak aynı yılın dördüncü çeyreğinde yeni bir tarihi zirveye ulaştı. Öte yandan, sevkiyat değeri 2022'nin ikinci çeyreğinde zirveye ulaştıktan sonra 2023'ün üçüncü çeyreğinde zirve değerinin yaklaşık %65'ine geriledi ve aynı yılın dördüncü çeyreğinde sabit kaldı. Başka bir deyişle, Logic'te sevkiyat değeri ve sevkiyat miktarı davranışı arasında önemli bir tutarsızlık bulunmaktadır.
Analog sevkiyat miktarı 2022'nin üçüncü çeyreğinde zirveye ulaşmış, 2023'ün ikinci çeyreğinde dip yapmış ve o zamandan beri sabit kalmıştır. Öte yandan, 2022'nin üçüncü çeyreğinde zirveye ulaştıktan sonra sevkiyat değeri 2023'ün dördüncü çeyreğine kadar düşmeye devam etmiştir.
Son olarak, genel yarı iletken sevkiyat değeri 2022'nin ikinci çeyreğinden itibaren önemli ölçüde azalarak 2023'ün ilk çeyreğinde dip seviyeye ulaşmış ve ardından yükselmeye başlayarak aynı yılın dördüncü çeyreğinde zirve değerinin yaklaşık %96'sına ulaşmıştır. Öte yandan, sevkiyat miktarı da 2022'nin ikinci çeyreğinden itibaren önemli ölçüde azalarak 2023'ün ilk çeyreğinde dip seviyeye ulaşmış, ancak o zamandan beri zirve değerinin yaklaşık %75'inde sabit kalmıştır.
Yukarıdakilerden, yalnızca sevkiyat miktarı dikkate alındığında Mos Memory'nin sorunlu bir alan olduğu anlaşılıyor; zira zirve değerinin yalnızca yaklaşık %40'ına ulaşabildi. Ancak daha geniş bir bakış açısıyla bakıldığında, sevkiyat miktarında tarihi zirvelere ulaşılmasına rağmen sevkiyat değerinin zirve değerinin yaklaşık %65'inde sabit kalması nedeniyle Logic'in önemli bir endişe kaynağı olduğu görülüyor. Logic'in sevkiyat miktarı ile değeri arasındaki bu farkın etkisi, tüm yarı iletken sektörüne yayılıyor gibi görünüyor.
Özetle, küresel yarı iletken pazarının toparlanması, Mos Bellek fiyatlarının artıp artmayacağına ve Mantık birimlerinin sevkiyat miktarının önemli ölçüde artıp artmayacağına bağlı. DRAM ve NAND fiyatları sürekli artarken, en büyük sorun Mantık birimlerinin sevkiyat miktarının artırılması olacak.
Daha sonra, Logic'in sevkiyat miktarı ile gofret sevkiyatları arasındaki farkı özel olarak göstermek için TSMC'nin sevkiyat miktarı ve gofret sevkiyatlarının davranışını açıklayacağız.
TSMC Üç Aylık Sevkiyat Değeri ve Wafer Sevkiyatları
Şekil 3, TSMC'nin düğüm bazında satış dağılımını ve 2023'ün dördüncü çeyreğinde 7nm ve üzeri süreçlerin satış eğilimini göstermektedir.
TSMC, 7 nm ve sonrasını gelişmiş düğümler olarak konumlandırıyor. 2023'ün dördüncü çeyreğinde, 7 nm %17, 5 nm %35 ve 3 nm %15 ile gelişmiş düğümlerin toplam %67'sini oluşturdu. Ayrıca, gelişmiş düğümlerin çeyreklik satışları 2021'in ilk çeyreğinden bu yana artış gösteriyor, 2022'nin dördüncü çeyreğinde bir düşüş yaşadı, ancak dip yaptıktan sonra 2023'ün ikinci çeyreğinde tekrar yükselişe geçerek aynı yılın dördüncü çeyreğinde yeni bir tarihi zirveye ulaştı.
Başka bir deyişle, gelişmiş düğümlerin satış performansına baktığınızda, TSMC iyi bir performans sergiliyor. Peki, TSMC'nin genel üç aylık satış geliri ve yonga seti sevkiyatları (Şekil 4) nasıl?
TSMC'nin üç aylık sevkiyat değeri ve gofret sevkiyatlarının grafiği kabaca örtüşüyor. 2000 BT balonu sırasında zirveye ulaştı, 2008 Lehman şokundan sonra düşüşe geçti ve 2018 hafıza balonunun patlamasından sonra da düşüşe devam etti.
Ancak, 2022'nin üçüncü çeyreğindeki özel talep zirvesinden sonraki davranış farklılık göstermektedir. Sevkiyat değeri 20,2 milyar dolara ulaşmış, ardından keskin bir düşüş yaşamış, ancak 2023'ün ikinci çeyreğinde 15,7 milyar dolara geriledikten sonra toparlanmaya başlamış ve aynı yılın dördüncü çeyreğinde zirve değerinin %97'sine denk gelen 19,7 milyar dolara ulaşmıştır.
Öte yandan, üç aylık gofret sevkiyatları 2022'nin üçüncü çeyreğinde 3,97 milyon gofretle zirveye ulaşmış, ardından sert bir düşüşe geçerek 2023'ün ikinci çeyreğinde 2,92 milyon gofrete gerilemiş, ancak sonrasında sabit kalmıştır. Aynı yılın dördüncü çeyreğinde bile, sevk edilen gofret sayısı zirveye göre önemli ölçüde azalsa da, zirveye göre 1 milyondan fazla gofret azalarak 2,96 milyon gofret seviyesinde kalmıştır.
TSMC tarafından üretilen en yaygın yarı iletken Logic'tir. TSMC'nin 2023 dördüncü çeyrek gelişmiş düğüm satışları, toplam satışların tarihi zirvenin %97'sine ulaşmasıyla yeni bir tarihi zirveye ulaştı. Ancak, çeyreklik gofret sevkiyatları, zirve dönemine göre 1 milyon gofretten fazla daha azdı. Başka bir deyişle, TSMC'nin genel fabrika kullanım oranı yalnızca yaklaşık %75'tir.
Küresel yarı iletken pazarının tamamına bakıldığında, Logic sevkiyatları COVID-19 özel talep döneminde zirvenin yaklaşık %65'ine geriledi. TSMC'nin üç aylık gofret sevkiyatları da zirveden itibaren 1 milyon gofretin üzerinde düşüş gösterdi ve fabrika kullanım oranının yaklaşık %75 olduğu tahmin ediliyor.
Küresel yarı iletken pazarının gerçek anlamda toparlanabilmesi için önümüzdeki dönemde Logic sevkiyatlarının önemli ölçüde artması ve bunun için de TSMC liderliğindeki dökümhanelerin kullanım oranının tam kapasiteye yaklaşması gerekiyor.
Peki bu tam olarak ne zaman gerçekleşecek?
Büyük Dökümhanelerin Kullanım Oranlarının Tahmini
Tayvanlı araştırma şirketi TrendForce, 14 Aralık 2023'te Grand Nikko Tokyo Bay Maihama Washington Hotel'de "Endüstri Odaklı Bilgi" seminerini düzenledi. TrendForce analisti Joanna Chiao, seminerde "TSMC'nin Küresel Stratejisi ve 2024 Yarıiletken Döküm Pazarı Görünümü"nü ele aldı. Joanna Chiao, diğer konuların yanı sıra dökümhane kullanım oranlarının tahmin edilmesinden de bahsetti (Şekil 1).
Logic sevkiyatları ne zaman artacak?
Bu %8 önemli mi yoksa önemsiz mi? Her ne kadar ince bir soru olsa da, 2026 yılına kadar bile yonga plakalarının kalan %92'si yapay zeka destekli olmayan yarı iletken yongalar tarafından tüketilmeye devam edecek. Bunların çoğu Logic yongaları olacak. Dolayısıyla, Logic sevkiyatlarının artması ve TSMC liderliğindeki büyük dökümhanelerin tam kapasiteye ulaşması için akıllı telefonlar, bilgisayarlar ve sunucular gibi elektronik cihazlara olan talebin artması gerekiyor.
Özetle, mevcut duruma bakıldığında, NVIDIA GPU'ları gibi yapay zeka yarı iletkenlerinin kurtarıcımız olacağına inanmıyorum. Bu nedenle, küresel yarı iletken pazarının 2024 yılına kadar tam olarak toparlanmayacağı, hatta 2025 yılına kadar gecikeceği düşünülüyor.
Ancak bu öngörüyü boşa çıkarabilecek (iyimser) bir ihtimal daha var.
Şimdiye kadar açıklanan tüm yapay zeka yarı iletkenleri, sunuculara kurulan yarı iletkenleri ifade ediyordu. Ancak artık yapay zeka işlemlerinin kişisel bilgisayarlar, akıllı telefonlar ve tabletler gibi terminallerde (uç noktalarda) gerçekleştirilmesine yönelik bir eğilim var.
Örnekler arasında Intel'in önerdiği Yapay Zeka PC'si ve Samsung'un Yapay Zeka akıllı telefonlar üretme girişimleri yer alıyor. Bunlar popüler hale gelirse (başka bir deyişle, inovasyon gerçekleşirse), Yapay Zeka yarı iletken pazarı hızla büyüyecektir. Nitekim, ABD araştırma şirketi Gartner, 2024 yılı sonuna kadar Yapay Zeka akıllı telefon sevkiyatlarının 240 milyon adede, Yapay Zeka PC sevkiyatlarının ise 54,5 milyon adede ulaşacağını öngörüyor (sadece referans amaçlı). Bu öngörü gerçekleşirse, son teknoloji Logic'e olan talep (sevkiyat değeri ve miktarı açısından) artacak ve TSMC gibi dökümhanelerin kullanım oranları yükselecektir. Ayrıca, MPU'lara ve belleğe olan talep de hızla artacaktır.
Başka bir deyişle, böyle bir dünya geldiğinde, yapay zekâ yarı iletkenleri gerçek kurtarıcı olmalı. Bu nedenle, bundan sonra uç yapay zekâ yarı iletkenlerinin trendlerine odaklanmak istiyorum.
Gönderi zamanı: 08 Nis 2024