Çarşamba günü Başkan Biden, Intel'e CHIPS ve Bilim Yasası kapsamında 8,5 milyar dolar doğrudan finansman ve 11 milyar dolar kredi sağlama konusunda bir anlaşma duyurdu. Intel bu finansmanı Arizona, Ohio, New Mexico ve Oregon'daki yonga levha fabrikaları için kullanacak. Aralık 2023 tarihli bültenimizde bildirdiğimiz gibi, CHIPS Yasası, ABD yarı iletken endüstrisine 39 milyar dolarlık üretim teşviki de dahil olmak üzere toplam 52,7 milyar dolarlık finansman sağlıyor. Yarı İletken Endüstrisi Birliği'ne (SIA) göre, Intel'in tahsisinden önce CHIPS Yasası, GlobalFoundries, Microchip Technology ve BAE Systems'a toplam 1,7 milyar dolar tahsis etmişti.
CHIPS Yasası kapsamındaki finansman süreci yavaş ilerledi ve ilk tahsis, yasanın yürürlüğe girmesinden bir yıldan fazla bir süre sonra açıklandı. Yavaş dağıtım nedeniyle, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bazı büyük yarı iletken fabrika projeleri gecikti. TSMC ayrıca kalifiye inşaat işçisi bulmada zorluklar yaşadığını da belirtti. Intel, gecikmeleri kısmen satışların yavaşlamasına bağladı.
Diğer ülkeler de yarı iletken üretimini teşvik etmek için fon ayırdı. Eylül 2023'te Avrupa Birliği, yarı iletken endüstrisi için 430 milyar avro (yaklaşık 470 milyar dolar) kamu ve özel yatırım öngören Avrupa Çip Yasası'nı kabul etti. Kasım 2023'te Japonya, yarı iletken üretimi için 2 trilyon yen (yaklaşık 13 milyar dolar) ayırdı. Tayvan, Ocak 2024'te yarı iletken şirketlerine vergi teşvikleri sağlamak için mevzuat çıkardı. Mart 2023'te Güney Kore, yarı iletkenler de dahil olmak üzere stratejik teknolojiler için vergi teşvikleri sağlayan bir yasa tasarısını kabul etti. Çin'in, yarı iletken endüstrisini sübvanse etmek için hükümet destekli 40 milyar dolarlık bir fon kurması bekleniyor.
Yarı iletken endüstrisinin bu yılki sermaye harcamaları (CapEx) beklentileri nelerdir? CHIPS Yasası sermaye harcamalarını teşvik etmeyi amaçlıyor, ancak asıl etki 2024'ten sonra görülecek. Geçen yıl, yarı iletken pazarı hayal kırıklığı yaratan bir şekilde %8,2 oranında düşüş yaşadı ve bu da birçok şirketin 2024'te sermaye harcamalarına temkinli yaklaşmasını sağladı. 2023 yılında toplam yarı iletken sermaye harcamasının 169 milyar dolar olduğunu tahmin ediyoruz; bu da 2022'ye göre %7'lik bir düşüş anlamına geliyor. 2024 yılında sermaye harcamalarında %2'lik bir düşüş öngörüyoruz.
Bellek pazarının toparlanması ve yapay zeka gibi yeni uygulamalardan beklenen talep artışıyla birlikte, büyük bellek şirketlerinin 2024 yılında sermaye harcamalarını artırması bekleniyor. Samsung, 2024 yılında harcamalarını nispeten sabit tutarak 37 milyar dolar seviyesinde tutmayı planlıyor ancak 2023 yılında sermaye harcamalarını kısmadı. Micron Technology ve SK Hynix, 2023 yılında sermaye harcamalarını önemli ölçüde azalttı ve 2024 yılında çift haneli büyüme planlıyor.
En büyük dökümhane olan TSMC, 2024 yılında yaklaşık 28 ila 32 milyar dolar arasında harcama yapmayı planlıyor. Bu rakamın ortalaması 30 milyar dolar olacak ve 2023'e göre %6 düşüş yaşanacak. SMIC sermaye harcamalarını sabit tutmayı planlarken, UMC %10 oranında artış planlıyor. GlobalFoundries, 2024 yılında sermaye harcamalarında %61 oranında bir düşüş bekliyor, ancak önümüzdeki birkaç yıl içinde New York, Malta'da yeni bir fabrika inşa ederek harcamaları artıracak.
Entegre Cihaz Üreticileri (IDM'ler) arasında Intel, 2024 yılında sermaye harcamalarını %2 artırarak 26,2 milyar dolara çıkarmayı planlıyor. Intel, hem dökümhane müşterileri hem de dahili ürünler için kapasiteyi artıracak. Texas Instruments'ın sermaye harcamaları ise hemen hemen aynı seviyede. TI, 2026 yılına kadar, özellikle Sherman, Teksas'taki yeni fabrikası için yılda yaklaşık 5 milyar dolar harcamayı planlıyor. STMicroelectronics sermaye harcamalarını %39, Infineon Technologies ise %3 azaltacak.
Yarı iletken sektöründeki sermaye harcamalarının 2024 yılına kadar yüzde 57'sini en çok harcama yapan üç şirket olan Samsung, TSMC ve Intel'in oluşturması bekleniyor.
Yarı iletken pazarına göre uygun sermaye harcaması seviyesi nedir? Yarı iletken pazarının oynaklığı iyi bilinmektedir. Son 40 yılda, yıllık büyüme oranı 1984'teki %46'dan 2001'de %32'ye düşmüştür. Sektörün oynaklığı olgunlukla birlikte azalsa da, büyüme oranı son beş yılda %26'ya ulaşmıştır. 2021'de %12 ve 2019'da %12 düşmüştür. Yarı iletken şirketlerinin önümüzdeki yıllar için kapasitelerini planlamaları gerekmektedir. Yeni bir fabrika kurmak genellikle yaklaşık iki yıl sürer ve planlama ve finansman için ek zamana ihtiyaç duyulur. Sonuç olarak, yarı iletken sermaye harcamalarının yarı iletken pazarına oranı aşağıda gösterildiği gibi önemli ölçüde değişmektedir.
2---Silisyum Karbür: Gofretlerin yeni bir dönemine doğru
Yarı iletken sermaye harcamalarının pazar büyüklüğüne oranı %34'lük yüksek seviyeden %12'lik düşük seviyeye kadar değişmiştir. Beş yıllık ortalama oran %28 ile %18 arasındadır. 1980'den 2023'e kadar olan tüm dönemde, sermaye harcamaları yarı iletken pazarının %23'ünü oluşturmuştur. Dalgalanmalara rağmen, bu oranın uzun vadeli eğilimi oldukça istikrarlı kalmaktadır. Beklenen güçlü pazar büyümesi ve sermaye harcamalarındaki düşüşe dayanarak, bu oranın 2023'teki %32'den 2024'te %27'ye düşmesini öngörüyoruz.
Çoğu tahmin, yarı iletken pazarının 2024 yılında %13 ila %20 arasında büyüyeceğini öngörüyor. Yarı iletken istihbaratımız ise %18'lik bir büyüme öngörüyor. 2024 yılı beklendiği gibi güçlü bir performans sergilerse, şirketler zaman içinde sermaye harcama planlarını artırabilir. 2024 yılında yarı iletken sermaye harcamalarında olumlu değişiklikler görmeyi bekleyebiliriz.
Gönderi zamanı: 08 Nis 2024